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为何拥有23亿个月活的庞大生态的Libra发展之路颇为艰辛？中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙告诉记者，关于如今支付与金融公司退出的主要原因有两方面：第一，来自监管方面的压力。因为Libra目前受到各国监管反对，特别是作为受美国与欧盟监管的机构，它们甚至会受到来自监管或者美国国会议员的威胁，如果支持脸书并且加入或共同建立Libra联盟，它们会受到更严格的监管，金融业务本身就是强监管属性的业务，若一意孤行只怕影响主营业务。

欧洲央行公布的一份图表显示，在今年经济萎缩8%的“中等”情况下，结果也将一样。只有在今年经济仅收缩5%的“温和”情况下，欧元区才会在明年年中全面反弹。焦点个股伯克希尔哈撒韦一季度净亏损近500亿美元。股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司当地5月2日上午（北京时间2日晚）公布一季报，公司第一季经营利润为58.7亿美元，同比增长5.7%，但计入其所投资的股票帐面损失后，伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元，相当于每股A类普通股亏损30653美元，B类普通股每股亏损20.44美元。

一季报管理费率下降，而销售和财务费率上升。18Q1/17Q4/17Q3全部A股的管理费用率为7.4%/8.0%/7.7%，销售费用率为4.4%/4.2%/4.2%，财务费用率为1.6%/1.5%/1.5%，管理费用率略下降，销售费率和财务费率略上升。在三费中，管理费用和销售费用相对较为刚性。回顾05年以来，管理费用率和销售费用率的变化与营业收入的同比变化呈现反向变动趋势，随着企业业绩向好，管理费用率和销售费用率常常回落。A股剔除金融两油的管理费用率自15年底至16Q3一直保持在6%上下，随着营业收入同比增速的持续上行，管理费用率回落至17Q3最低的4.9%，销售费用率也从16Q1最高的4.8%回落至17Q3最低的4.2%。我们预计未来营业收入的同比保持稳定，管理费用率和销售费用率也不会大幅上行并有望略微下降。三费中的财务费用率与企业融资成本的高低有关，我们取金融机构人民币贷款加权平均利率作为企业的融资成本，可以看出企业财务费用率大约滞后1-2年的时间。从15年底开始金融机构人民币贷款加权平均利率震荡走平，17年起略有回升，全年维持在5.3%~5.7%之间，随着利率市场化的推进，近期贷款利率微有上行，预计全年贷款利率将在高位震荡。另外，2018年以来3年期中债企业债到期收益率从最高的5.33%降至当前的4.52%，加之最近央行降准，企业债券融资成本正在下降。整体上，由于财务费用率滞后跟涨，预计18年内财务费率有望震荡企稳。

如果未来我国数字货币监管未开放的话，那么主要还是以央行数字货币为主，然后民间还会有一些纯粹去中心化的加密货币可以流通，比如比特币。就目前监管态度来看，谈我国市场化主体发数字货币还为时尚早。刘斌告诉记者，此前美国一直没有提出发行数字美元的设想，也仅仅是在近期，受到脸书推出Libra，以及我国加快推出央行版数字货币的影响，美国国会议员才要求美联储考虑发行数字美元的问题。‘目前全球有一些国家正在设计官方版的数字货币，英国、瑞典以及较为领先的中国。’

2．资产周转率助推ROE回升2.1ROE处在上升周期中18Q1A股ROE进一步回升至10.3%，中期处于上升周期。全部A股18Q1/17Q4/17Q3的ROE（TTM，下同）为10.3%/10.3%/10.3%，剔除金融后为9.1%/8.9%/8.8%，剔除金融两油后为9.6%/9.5%/8.8%，均在进一步回升。回顾2006年以来A股ROE经历三轮上升下降，现在正处在第三轮上升期，06年以来ROE低点在06Q1，当时A股ROE为7.3%，剔除金融后为7.1%，剔除金融两油后为5.7%，ROE高点在07Q4，当时A股ROE为16.4%，剔除金融后为16.5%，剔金融两油后为13.2%，06年以来A股ROE均值为12.3%，剔除金融后为10.0%，剔除金融两油后为9.5%，目前A股ROE还未达到均值水平。虽然工业企业ROE呈现较强的季节性波动，第四季度常为年内最高峰，但对比工业企业和A股的ROE，两者走势大致趋同。工业企业ROE（含税）从11Q4的19.8%震荡下降，最低至15Q4的14.5%，此后震荡筑底反弹，17年Q3最高回升至16.0%。A股剔除金融两油的ROE从11Q2的12.7%一路下降，最低至16Q2的7.2%，此后开始回升，17Q3进一步回升至8.8%。根据11-17年各个季度的净利润占全年比重均值和18年一季报业绩，推出算全年净利润，最后结合所有者权益推算出ROE（TTM）。由此，推算18年A股ROE（TTM）为11%，剔除金融后为9.9%，剔除金融两油后为10.9%，ROE已经处在圆弧底右侧的上升周期里。

病例3，男，1959年出生。系武汉市输入病例。1月16日由武汉市乘坐T182次列车（5车74号）前往沈阳市，1月17日转乘客车（辽ABQ801）返回辽源市。住址为辽源市龙山区向阳街柏林小镇。病例4，女，1982年出生。系病例3的女儿。住址为辽源市龙山区向阳街柏林小镇。